想了好久,也试图从一些书籍中得到解答,想来想去,也觉得还是别人的东西,先把一些想法写出来吧,在以后实践的过程中再慢慢补充,修改。

A。成长是投资的根本。
B。投资的根本是价值线的抬升+分红。
C。价格围绕价值波动 x 市盈率波动 = 超额收益
D。无论价格还是市盈率的波动都是由预期造成的,而预期的根本是公司收益可能提高 买卖的根本是市场的错误定价。
E。买入条件,低估了未来3~5年的成长率。或者采用“光庸”群友的一个方法,按照公司长期增长率,公司目前股价/3~5年后每股收益<= 5 为买入条件。
F。卖出条件,透支了未来3~5年的成长,或基本面发生变化,或发现更好的目标。关于透支的一个想法是,当 PE >= g% * 100 *(1+g%)^N  ;(注:这里PE代表price/earning,g%是3~5年的复合增长率,^N代表是N次方,这里N取值由g%所取的期限为准;举个例子说,就是假如A股票10元,假设未来5年的复合增长率为20%,则卖出条件为 PE >= 20%*100*(1+20%)^5 >= 49.76倍;关于这个公式的意义在于,量化的测定多少PE的情况下,会透支未来N年的成长性 )

续写:

从消费者的角度,从业余投资者的眼光去选股。从消费者的角度去选股就是林奇提倡的从身边挖掘出好的品牌,因为消费者本来就具有挑选好品牌的能力,而且消费者就是商品的需求者,我们比谁都有资格去评价一个公司的好坏;从业余投资者的眼光去选股,就是看人,像我们父辈那样,虽然不太懂,但是,如果你认准那个人(高管)是有能力的,跟着他,肯定不会吃亏。财报已经不那么重要了,科技的进步,那些数据的罗列,什么指标的排序都不是问题,也就是说,这些都是触手可得的东西了,所以我认为这些东西上网搜就可以了,会有会计专业的人帮我们统计的了。。。 选好股,下一步就是买入,这里我觉得采用定投的方式能权衡风险和收益,但是这个还是粗放型的,如果你想再精致,再细耕一点,那就搞个区间定投,例如10-20PE之间就不断定投,同理,卖出也可以采用对立的观点,高于40-50PE就不断分批卖掉。

费雪:

1、这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力,至少几年内营业额能否大幅成长? 2、为了进一步提高总体销售水平,发现新的产品增长点,管理层是不是决心继续开发新产品或新工艺? 3、和公司的规模相比,这家公司的研究发展努力,有多大的成果? 4、这家公司有没有高人一等的销售组织? 5、这家公司的利润率高不高? 6、这家公司做了什么事,以维持或改善利润率? 7、这家公司的劳资和人事关系是不是很好? 8、这家公司的高级主管关系很好吗? 9、公司管理阶层的深度够吗? 10、这家公司的成本分析和会计记录做的如何? 11、是不是在所处领域有独到之处?它可以为投资者提供重要线索,以了解公司相对于竞争者,是不是很突出? 12、这家公司有没有短期或长期的盈余展望? 13、在可预见的将来,这家公司是否会大量发行股票,获取足够的资金,以利公司发展,现有持有人的利益是否因预期中的成长而大幅受损? 14、管理层是不是只向投资人报喜不报忧?诸事顺畅时口沫横飞,有问题或叫人失望的事情发生时,则“三缄其口”? 15、这家公司管理阶层的诚信正直态度是否无庸置疑?

2011/5/22 追写:

定价权,是非常重要的东西,是竞争力和护城河的反应,只有有竞争力的产品,消费者离不开的,有护城河的企业才能掌握定价权,举个例子说,就像吃药那样,你不会因为药涨了10块钱而放弃治疗。SO,you know that!

2013年05月11日追写:

不管是什么行业,其实都有周期性,只不过是有周期强弱之分而已。 行业繁荣期,猪都会飞上天。行业低谷期,优质企业也难逃业绩下滑。那么如何判断行业的景气度呢?ROE或ROA是最直接的指标。如果所有行业的平均ROE只有10%,而某行业的平均ROE达到20%以上,那么可以断定,这个行业必然是处于鼎盛时期,接下来迎接他们的,必然是衰败