粤电力B,是在sosme兄中的blog中无意看到的,sosme兄以逆向思维的方式去分析了粤电力B,看后也觉得颇有道理,故也做了下分析,数据收集方面的工作。。。现我也谈谈我对粤电力B的看法。

看看最近粤电力B准备收购的集团资产的一些数据

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以上的数据均来源于收购资产的审计报告。

粤电力B半边报中提到:

报告期内,公司完成合并报表口径发电量155.54 亿千瓦时,同比增长0.06%;完成合并报表口径上网电量145.03 亿千瓦时,同比增长0.71%;完成权益装机发电量147.81 亿千瓦时,同比增长0.57%;完成权益装机上网电量138.57 亿千瓦时,同比增长 1.09%。

粤电力B收购集团资产后,权益发电量增长50%,即每年增长157.58亿千瓦时发电量。但是,代价是增发15亿股,按照增发前28亿的股本,股本扩张了15/28=53.57%,可以说没捞到什么便宜。。。收购资产2011的权益利润总额为6.6亿,但是收购价却要70多亿,而且大部分收购回来的资产负债率都比较高。。。只能说非常不值得,或者说,短期来看是不值得的。。。当然,你说如果国家未来2年内上调电价,或者弄个煤电联动的话,那就是最好的了。。。

其实,粤电力B不是一个很好的投资行业,其行业利润受国家管制,而且,属于中游产业,属于上下游都榨取你利润的行业,议价能力非常低。而且,未来国家还可能要求所有火电企业更新环保设备,这里又是一笔大的资产支出。最后,现在市场,便宜股还是很多的,没必要在矮子行业里面挑个高子,你能选择一个轻轻松松就能赚钱的行业,为什么要选一个苦苦在盈利亏损边缘挣扎的企业呢???

结论是,还不如买回银行股。。。